普莱德47亿高价估值背后 动力电池PACK企业价值凸显

　　随着动力电池产业的向前推进，专业PACK企业的 价值正在逐步凸显。

　　东方精工7月28日公告，拟支付现金18.05亿元、并以9.2元/股发行3.2亿股，作价47.5亿元，收购北京普莱德新能源电池科技有限公司(下称“普莱德”)100%股权。

　　普莱德属于新能源汽车动力电池系统整体解决方案提供商，主要提供动力电池PACK集成服务，动力电池系统包含锂离子动力电池组、电池管理系统(BMS)以及电池结构和电气集成设计三个部分。

　　数据显示，2014年、2015年、2016年1-3月，普莱德的营收分别为2.47亿元、11.14亿元、5.73亿元，净利润分别为-174万元、1.01亿元、7905万元。

　　普莱德近两年业绩高速增长的背后，一方面得益于新能源汽车市场启动带动的动力电池系统需求增长，另一方面则得益于动力电池行业发展带来的专业化分工日益清晰。

　　根据高工产研锂电研究所(GGII)预计，2016年国内新能源车销量将达70万辆,对应的锂电池需求是30Gwh，2020年突破60Gwh,到2025年将达到90-100GWh。

　　以2.5元/Wh的PACK平均单位价格来估算，国内动力电池(包含PACK)市场总产值目前在750亿元左右，而这无疑给PACK企业带来了巨大的想象空间。

　　PACK市场三分天下

　　动力电池系统PACK作为动力电池系统生产、设计和应用的关键步骤，是连接上游电芯生产与下游整车运用的核心环节，需要大量成熟技术的相互交叉与协作，主要包括电池管理系统的定制化开发技术、热管理技术、电流控制和检测技术、模组拼装设计技术、铝合金动力电池外箱铸造技术、计算机虚拟开发技术等。

　　目前，国内市场上从事动力电池系统PACK设计、研发、生产、销售与服务的企业主要有三种类型：

　　第一种是本身主营生产电芯的公司，动力电池系统PACK为公司的一类附属服务业务;主要代表企业包括时代新能源、国轩高科、中航锂电、天津力神、沃特玛等企业。

　　第二种是主营业务为新能源汽车生产和销售的厂商，动力电池系统PACK为其上游配套产品，代表企业为比亚迪、长城汽车、江淮汽车等。

　　第三种是专业从事BMS设计、生产和动力电池系统PACK的企业，包括普莱德、北京爱思开、上海捷新、华霆动力、欧鹏巴赫、欣旺达、德赛等。

　　据了解，目前约60%以上的电池系统PACK由电芯生产企业自己完成，剩余约40%由整车厂和专业的第三方电池系统PACK公司完成。

　　GGII分析认为，动力电池产业链上电芯厂商与模组厂商专业化分工趋势在日渐清晰，未来五年，专业第三方PACK企业所占电池系统PACK市场比重将达40%以上。

　　第三方PACK企业价值凸显

　　GGII的判断并非空穴来风，与电芯企业和整车企业涉足PACK领域相比，专业第三方PACK企业在动力电池系统领域的竞争优势越来越明显。

　　电芯公司的核心竞争力在于利用规模化降低成本，并提供高度标准化的产品，这与PACK行业的定制属性存在较大差异。部分有实力的整车企业会建立自己的BMS团队，掌握BMS和PACK技术，以避免对nba直播吧极速体育jrs_jrs直播王_极速体育NBA直播商的过度依赖，但若全部自行生产则会失去成本优势。

　　“专业从事BMS生产和PACK的企业贴近下游整车厂商，对动力电池系统定制化需求的理解能力较强，同时，经过前期技术积累，部分掌握大量成熟定制化技术的公司将在竞争中脱颖而出。”德赛电池一位负责动力电池PACK项目的负责人向高工锂电网表示。

　　事实上，动力电池系统的定制化程度很高，针对不同整车厂商的不同车型，动力电池系统的性能参数和指标要求差别较大，需与具体车型严格匹配，要求动力电池系统的设计、开发和调试均需与汽车整车设计理念相结合，按照整车设计理念规划动力电池系统的指标和参数，并经过多次性能测试和匹配性测试，才能大规模生产和应用。

　　华霆动力技术有限公司CEO周鹏告诉高工锂电，动力电池系统的研发需根据车厂客户特定车型的具体需求进行,经过立项、方案设计、内部试制、样品测试、联调联试、国标认证、产品定型、向工信部交申请、工信部审查、工信部发布公告等阶段,从立项到实现销售的周期较长。